来源：竞争力论坛

作者：陈鹤瑜 研究员

航空金融琅琊榜：SMBC

SMBC Aviation Capital（日本住友航空资本，以下简称“SMBC”）成立于2001年，注册地位为爱尔兰的都柏林。它由日本领先机构，三井住友银行，三井住友金融租赁有限公司、三井住友金融集团和住友商事株式会社共同控股。目前SMBC总部设在爱尔兰都柏林，并在阿姆斯特丹，北京，香港，迈阿密，纽约，西雅图，上海，新加坡，东京和图卢兹等地设立办事处。

作为全球领先的飞机租赁公司，SMBC的主要业务是飞机租赁和交易，重点关注最受客户欢迎的年轻商用喷气式飞机。股东有三井住友银行(SMBC)、三井住友金融租赁公司(SMFL)、三井住友金融集团(SMFG)和住友商事株式会社(SC)。

SMBC专注于收购、租赁、管理和销售商用飞机，业务范围为飞机的租赁、交易、资产管理以及融资。

根据SMBC官网信息披露，SMBC部分财务数据如表1所示：

表1：SMBC近三年部分财务数据（单位：亿美元）

截至2023年一季度，SMBC总资产239.20亿美元，同比增长46.49%；总收入达13.57亿美元；总负债为198.29亿美元，净资产为40.91亿美元。

另外，在全球资产分布方面，如图1、表2所示。

图1：SMBC 2023年第一季度全球资产分布

表2：SMBC 近两年第一季度全球资产分布

如图所示，SMBC的应收款租金主要分布在新兴亚洲，然后依次分布在南美洲、发达欧洲、新兴欧洲、亚洲、中东和非洲、北美洲。分布的总金额为11.57亿美元。

SMBC起源于苏格兰皇家银行的飞机租赁业务，最初的公司为1994年成立的IAMG International Aviation Management Group。

2001年，被苏格兰皇家银行收购，并改名为Lombard Aviation Capital。Lombard Aviation Capital 负责管理苏格兰皇家银行 50 亿美元的飞机相关债务。同年，开始在纽约和香港开展业务并购买首批13架飞机。

2002年，Lombard Aviation Capital开始收购计划，承接一些大规模交易，包括从GECAS购买25架飞机。

2003年，Lombard Aviation Capital拥有约100架飞机，30名员工，年营业收入接近7000万美元。该公司从GECAS购买了另外19架飞机，并与Ryanair完成了首个租赁协议，租赁10架飞机。

2004年，Lombard Aviation Capital改名为RBS Aviation Capital。该公司与easyJet的15架飞机签订租赁协议。并与同年，它的新投资者市场团队销售其第一架飞机。2005年，RBS Aviation Capital直接与波音和空客下50架飞机订单，交付200架飞机。

2012年，日本两家大型公司三井住友金融集团旗下的三井住友银行公司和三井住友融资租赁有限公司以73亿美元的价格收购该公司，SMBC Aviation Capital产生，这是当时世界上最大的销售飞机租赁业务的收购。

2013年，住友商事株式会社和三井住友融资租赁飞机租赁业务与SMBC Aviation Capital合并，一个更具规模，专业性强和产品丰富的平台出现。

2015年，惠誉评级从 BBB 升级至 BBB+，确认了SMBC作为业内评级最高的飞机租赁商之一的地位。同时设立了6亿美元的循环信贷额度。

2022年，年末，完成对 Goshawk Management Ltd 及相关企业资产的收购。此次收购创造了全球飞机数量第二大的公司以及最大的日资飞机租赁商。合并后的公司拥有超过700架自有和管理的飞机组合，以及来自波音和空中客车公司的额外订单，其中包括240多架新技术窄体飞机。

在租赁方面，SMBC为航空公司的业务发展提供所需的资本和飞机，重点帮助航空公司客户管理其机队和飞机融资需求；在交易上，SMBC向投资者交易飞机，提供SMBC的平台作为租赁经营的全部服务；在资产管理上，SMBC是一个全方位服务的租赁平台，可以为那些希望收购，管理或销售飞机的投资者提供服务；在飞机融资上，SMBC发挥股东的财务能力、技能和产品范围，通过合作为客户带来更广泛的租赁，融资和投资产品组合。

截至2023年年末，SMBC机队规模达982架，其中包括自由飞机502架；管理飞机209架；已订购飞机271架。

表3：SMBC当前飞机类型、机队组合

SMBC的策略是投资于流动性好、良好的资产，并在整个周期中持续交易。截至2023年末，SMBC机队中飞机的平均年龄为5.4年。