来源:竞争力论坛
作者:张翔 研究员
《航运金融琅琊榜》系列策划:
中集租赁
中集融资租赁有限公司(以下简称“中集租赁”),成立于2007年7月,原名为中集车辆融资租赁有限公司,历经多次增资、股权变更及转让,目前中集租赁注册资本为14.81亿元。
深圳市资本运营集团有限公司(以下简称“深圳资本”)直接或间接持有中集租赁98.75%的股权,对中集租赁形成控股。
依托中集集团产业链条,中集租赁致力于提供“金融+制造+服务”的综合金融服务能力,以集装箱、船舶航运领域为代表,中集租赁在这些板块形成了较强的竞争力。在近些年的发展中,航运金融也始终是中集租赁的第一大投放板块,截至2023年3月末,中集租赁航运租赁业务资产为80.9亿元,占业务资产总额的37.11%。
1.经营概况
根据竞争力论坛的整理统计,中集租赁部分财务数据如表1所示:
表1:中集租赁近四年部分财务数据(单位:亿元)
近几年来,中集租赁的营业收入先增后降、波动较大,利润也与营收保持同向变动。而根据中集租赁2023年三季度报告显示,截至去年9月末,中集租赁资产总规模突破300亿元;净资产稳步增长,达51.87亿元;报告期内实现营业收入15.09亿元;实现利润收入4.18亿元,整体看,已赶超2022年的业绩。
值得注意的是,中集租赁在2020年和2021年,其收益率极为亮眼,两年的ROE都在20%以上,而恰好在那两年,也是全球航运市场极为繁荣的时期,船舶租赁业务必然为其收益贡献了不小力量。
2.资产结构
中集租赁的航运船舶相关业务主要服务于航运船舶客户,代表性产品为大型/超大型集装箱船、支线型集装箱船、小型LNG船、液态气体化学品船等船舶产品。
根据其最新募集说明书披露,中集租赁船舶业务相关数据如下:
表2:中集租赁近四年船舶资产概况(单位:亿元,%)
表3:中集租赁近四年船舶板块营收概况(单位:亿元,%)
通过数据不难看出,船舶板块是中集租赁的支柱业务,虽然航运板块的业务比重近些年有所下降,但就创收看,船舶租赁所带来的营收,仍占据总收入的半壁江山。募集说明书中提到,中集租赁航运船舶相关业务收益率在10%左右。
3.经营策略
自2007年成立以来,依托中集集团的强大资源平台,中集租赁致力于中集集团各产业的发展和价值链的延伸,同时,作为厂商租赁公司,中集租赁也始终坚持“产融协同”的战略导向,制定了清晰的发展战略规划和实施路径,其中就包括船舶租赁业务的开展。
早在2014年,中集租赁与丰顺船舶重工有限公司、浙江华祥海运有限公司,三方就国内首制14000m3LNG运输船舶融资租赁项目完成签约。船东浙江华祥海运有限公司相关负责人也表示,之所以选择中集集团,不仅是因为中集租赁能提供整船的资金支持方案,而且中集集团也能提供包括船罐建造、技术监督等方面的支持。背靠中集集团,也是中集租赁发展船舶航运的突出优势。
国际业务方面,中集租赁主要服务对象也是中集集团战略大客户,因此在美国、欧洲、香港等地设立了多家子公司,协同集团在国际船舶运输、国际集装箱等板块开拓。
2023年2月,世界知名班轮公司地中海航运(MSC)在中集鑫德租赁投资参股的舟山长宏国际船厂下单,订造10艘11500TEU液化天然气(LNG)双燃料动力集装箱船。中集鑫德租赁是中集租赁子公司,而该系列船舶由中集船舶海洋工程设计研究院研发与设计,该项目也是中集租赁践行产融结合、服务集团的重要证明。