航空金融琅琊榜：中飞租赁

2023-10-20

航空金融琅琊榜：中飞租赁


中飞租融资租赁有限公司（以下简称：中飞租赁）于2009年底在光大集团的战略部署及天津市政府的政策吸引下注册成立，注册资本10亿元美元。


依托光大控股及中飞控股在管理、资金、资源等方面的支持，中飞租赁深耕飞机租赁业务。截至2022年末，中飞租赁共有17家航空公司客户，占国内新交付窄体机经营租赁约20%的市场份额，其中国内三大航空公司及其旗下子公司等实力雄厚、流动性高的国有控股航空公司占比达94.5%。


公司概况


中飞租赁以经营性飞机租赁业务为主，以集中运作模式建立经营优势；依托集团全产业链布局的同时，协同为飞机全生命周期提供解决方案。


根据中飞租赁公布的2023年评级报告，中飞租赁部分财务数据如表1所示：


表1：中飞租赁近三年部分财务数据（单位：亿元）

指标

2020

2021

2022

总资产

305.92

316.52

378.56

净资产

77.87

84.73

97.34

营业收入

24.85

21.65

29.2

净利润

4.62

5.46

4.6

ROA

1.44%

1.73%

1.32%

ROE

6.07%

6.72%

5.06%


中飞租赁自成立以来，在特定业务领域具有一定专业性，业务集中度较高，业务风险评估为较低。截至2022年年末，中飞租赁资产总额378.56亿元，同比增长19.60%；2022年全年营业收入达29.20亿元，同比增长34.87%；2022年全年净利润达4.6亿元。值得注意的是，中飞租赁发布的2023评级报告中显示，其业务规模增长较快，杠杆水平处于较低水平，财务风险评估为很低。

发展历程


截至2022年末，中飞租赁主要通过在天津和上海保税区的108家SPV开展业务，管理和出租飞机109架；同时已累计完成146架新老飞机、2台发动机的租赁交易，以及46架飞机的资产证券化项目，公司资产总值379亿人民币。

2010年，中飞租赁成为第一家落户天津东疆保税港区的全外资飞机租赁企业。

2011年，中飞租赁完成东疆保税区内第一单经营性飞机租赁业务:完成天津转关第一单。

2012年，中飞租赁完成东疆保税港区的第一架双通道飞机(空客A330)交付业务并经营性租赁给中国国际航空有限公司。

2015年，中飞租赁作为第一间外资飞机租赁公司推动国内经营性租赁收取外币租金政策落地；同时，中飞租赁正式获批天津市跨国公司外汇资金集中运营9家试点企业之一，是天津市第一家获批试点政策的飞机租赁企业。

2018年，中飞租赁获批全国首家外债便利化试点政策，其SPV能共享母公司外债额度；并顺利完成一架A321客机的退租，并经东疆平台进行出口及转租。

2019年，中飞租赁代表行业向天津海关争取并推动天津区内飞机资产交易政策，这是全国首个针对保税业务的海关管理办法。

2020年，中飞租赁完成两架空客A320飞机附租约资产包交付。

2021年，中飞租赁落地上海自贸区临港新片区；同时完成了国内顶尖航司的12架二手飞机购后租回项目。

2022年，中国自行研制支线客机ARJ21正式交付中飞租赁旗下的印尼翎亚航空。

经营情况


中飞租赁的租赁业务收入以经营性租赁收入为主，近年来占比超99%。2022年中飞租赁实现租赁业务收入合计29.16亿元，同比增长36.20%，主要系飞机租赁项目增加所致；其中经营性租赁业务收入同比增长36.45%至29.03亿元，在租赁业务总收入中的占比为99.58%；融资性租赁业务收入0.12 亿元，占比为0.42%。

截至2022年末，中飞租赁投放租赁合同数量为21个，投放租赁金额为37.85亿元；累计交付飞机146架；累计投放租赁金额453.61亿元；在运营飞机109架，较上年末增加18架，在运营飞机中经营性租赁业务108笔，融资性租赁业务1笔。

除此之外，中飞租赁的客户为国内外财务实力雄厚、流动性充裕的17家航空公司，中国国航、南方航空、东方航空三大航司等国有航空公司占比达94.5%；且其客户遍布亚太地区、中东、欧洲、北美及拉丁美洲共17个国家及地区。


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